Cómo calcular la tasa de descuento

El descuento es un método para determinar el valor futuro de los flujos de efectivo, es decir llevando la cantidad de ingresos futuros a la fecha. Para evaluar correctamente su valor, es necesario conocer los valores pronosticados de ingresos, gastos, inversiones, estructura de capital y tasa de descuento, es decir. tasa de rendimiento del capital invertido.

Manual de instrucciones

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Con mayor frecuencia, la tasa de descuento se define como el costo promedio ponderado del capital. Al utilizar este método, obtendrá el resultado más objetivo. Para calcular la tasa de descuento, use la siguiente fórmula: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), donde Re es la tasa de rendimiento del capital (costo del capital), %; E es el valor de mercado del capital; D es el valor de mercado del capital prestado; V es el costo total del capital prestado y las acciones de la compañía (patrimonio); Rd es la tasa de rendimiento del capital prestado (costo del capital prestado); Tc es la tasa del impuesto sobre la renta.

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Puede calcular la tasa de descuento para el capital de la siguiente manera: Re = Rf + b (Rm-Rf), donde Rf es la tasa de rendimiento libre de riesgo nominal; Rm es la tasa de rendimiento promedio en el mercado de valores; (Rm-Rf) es la prima por riesgo de mercado; b - un coeficiente que muestra el cambio en el precio de las acciones de una empresa en comparación con los cambios en los precios de las acciones en este segmento del mercado. En países con mercados bursátiles desarrollados, esta relación es calculada por agencias analíticas especializadas.

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Sin embargo, tenga en cuenta que este enfoque no permite a todas las empresas calcular la tasa de descuento. No se aplica a empresas que no son sociedades anónimas abiertas, es decir, No negocie acciones en el mercado. Además, no puede ser utilizado por compañías que no tienen datos para calcular su coeficiente b. En estos casos, las empresas deberían utilizar un método diferente para calcular la tasa de descuento.

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El método acumulativo de evaluar una prima de riesgo se basa en dos supuestos. En primer lugar, si las inversiones estuvieran libres de riesgo, los inversores exigirían retornos libres de riesgo sobre su capital. En segundo lugar, cuanto más evalúa el propietario del capital el riesgo del proyecto, mayores son los requisitos de rentabilidad. En base a esto, la tasa de descuento se determina de la siguiente manera: R = Rf + R1 +.. + Rn, donde Rf es la tasa de ingreso nominal libre de riesgo; R1..Rn son las primas de riesgo para varios factores. La presencia de cada factor y su valor pueden ser encontrados por expertos. Este método es de naturaleza más subjetiva, ya que el monto de la prima de riesgo depende de la opinión personal del experto.